百合花（603823.SH）有机颜料行业龙头，三季报业绩加速增长

公司为有机颜料行业龙头，业绩持续增长

百合花已经发展成为国内有机颜料行业综合竞争力领先的龙头企业，公司目前有机颜料产能为3.53万吨，包括母公司2万吨产能，控股子公司百合科莱恩5500吨产能，全资子公司宣城颜料4800吨产能，以及今年投产的5000吨环保型有机颜料产能。此外，公司还有3000吨高性能有机颜料正在建设中，若该项目建成达产后，公司有机颜料产能将达3.83万吨。

三季报显示，公司2018年前三季度实现营业收入13.56亿元，同比增长24.78%，实现归母净利润1.51亿元，同比增长74.70%；单季度看，2018Q3公司实现归母净利润0.63亿元，同比大增124%。得益于主导产品价格上涨，公司盈利水平提升。公司毛利率在2015-2017年经历毛利率下行后，2018年前三季度毛利率显著回升至24.45%。

有机颜料：用途广泛，行业集中度提升

有机颜料主要下游为：油墨、涂料和塑料，品种繁多，用途广泛。慧聪化工网的数据显示，目前全球有机颜料市场总销量约为32万吨，其中经典偶氮类颜料占比61%，酞菁颜料占比28%，高性能颜料占比11%。我国有机颜料行业经过近几年的稳步发展之后，行业集中度逐步提升。行业规模前十五家企业产能合计占比从2012年的68.2%提升至2016年的70.7%。

募投项目夯实产能，外延切入珠光颜料领域